（原标题：AI算力潮带动CPU需求“腾飞”、代工业务疑云彻底消散 英特尔(INTC.US)Q2营收迎十五年来最强增速）

美东时间周四美股盘后，全球半导体巨头英特尔(INTC.US)交出了一份远超市场预期的成绩单，不仅第二季度营收与盈利大幅超越华尔街预估，其对第三季度的业绩指引更是碾压分析师预测，显示出由AI驱动的数据中心支出浪潮正加速推动这家老牌芯片巨头的复兴进程。

根据财报，截至6月27日的第二财季，英特尔实现营收161.3亿美元，同比大涨25.4%，为2011年以来季营收最强劲增速;经调整后每股收益为0.42美元，调整后毛利率达41.8%，较上年同期大幅提升12个百分点。作为对比，市场原先平均预期营收仅为144.2亿美元、每股盈利0.21美元，毛利率预期为38.8%。管理层强调，这已是公司连续第七个季度业绩超出财务指引，所有业务部门的需求均继续超过不断增长的供应。

令投资者更为振奋的是第三季度指引。英特尔预计当季营收将达到158亿至168亿美元，即便是这一区间的下限，也轻松超越了分析师151亿美元的平均预估;调整后每股收益预计为0.38美元，同样远高于市场预期的0.27美元。

财报公布后，英特尔股价在盘后交易中一度大涨超13%，此后涨幅有所收窄。尽管自6月22日创下历史收盘新高以来，受芯片板块整体抛售影响，英特尔股价已累计下跌逾25%，但年内累计涨幅仍超过170%。

Agentic AI引爆数据中心CPU新需求

此次财报最大的亮点，在于AI产业重心的迁移正使英特尔的核心产品――中央处理器(CPU)重新占据舞台中心。随着业界从训练大模型转向大规模部署能够自主执行任务的“智能体AI”(Agentic AI)，通用CPU的需求迎来井喷。

第二季度，英特尔数据中心及AI业务部门营收达到63亿美元，同比猛增59%，增速是公司整体营收的两倍以上，高于市场预期的53.7亿美元。首席执行官陈立武(Lip-Bu Tan)直言：“在数据中心，CPU正在腾飞。”他表示，需求正在超过英特尔不断增加的供应能力，而这些都是“甜蜜的烦恼”。在电话会议上，陈立武补充道，第二季度服务器CPU同比增长创下历史纪录，Xeon 6产品线正成为公司历史上爬坡最快的产品之一。

这种供不应求的局面也促使公司大幅上调资本开支计划。首席财务官大卫・辛斯纳(David Zinsner)透露，由于需求暴涨，英特尔已将今年的资本支出预算从此前的180亿美元上调至200亿美元。辛斯纳进一步披露，2027年的资本支出将较2026年“显著增加”，绝大部分投向美国工厂网络，公司正在锁定设备采购订单、加速洁净室建设并确保基板和内存供应。

辛斯纳还表示，公司已与客户就数据中心CPU和XPU等芯片签署了长达三至五年的长期协议，部分合同同时锁定了采购量和价格，这为未来收入提供了更高的可预见性。截至季末，公司坐拥约300亿美元现金及100亿美元信贷额度，辛斯纳不排除未来增发股票的可能，但表示目前没有具体计划。

代工业务“疑云消散”，14A工艺获突破性客户

陈立武上任后力主的代工业务复兴战略，也在本季度释放出更加明确的积极信号。英特尔代工服务部门(Intel Foundry Services)第二季度实现营收58亿美元，同比增长31%，高于分析师预期的55.5亿美元。

在先进制程方面，陈立武在电话会议上明确表示，英特尔已“完全承诺”将于2028年使用其最尖端的14A制造工艺进行大批量生产。去年公司曾警告，如果找不到重要客户，或被迫放弃14A，这将导致美国退出全球最快芯片的制造竞赛。如今陈立武称，看到14A工艺的客户参与度势头不断增强，“越来越有信心14A将成为一个极具竞争力的制程”。

这一信心的背后，是重量级客户的实际落定。英特尔已成功斩获特斯拉(TSLA.US)订单，将为马斯克制造其用于“Terafab”项目的下一代AI芯片。此外，今年4月，时任总统特朗普宣布苹果(AAPL.US)已同意将其处理器交由英特尔代工，尽管双方迄今均未正式确认该交易，但市场预期已然升温。

陈立武透露，公司设计服务收入同比增长近三倍，并宣布与飞塔信息(FTNT.US)合作开发安全处理器，体现了其ASIC战略;辛斯纳表示ASIC业务年化收入已逼近20亿美元，陈立武则指出目标市场机遇有望超过1000亿美元。此外，先进封装技术EMIB-T客户兴趣浓厚，积压订单持续增长，良率与可靠性均已达标，公司正致力于将其提升至高产量与高品质，以支持客户在2027年的规模化量产。

TECHnalysis Research总裁兼首席分析师鲍勃・奥唐奈对此评论道：“自陈立武接任以来，一直有挥之不去的疑虑，给代工业务蒙上了不确定的阴云。现在，所有这些疑云都被驱散了。”

PC业务向高端化转型，公司仍处复兴中途

在个人电脑(PC)业务方面，当季营收达到89亿美元，同样高于市场预期的78.9亿美元。尽管PC芯片出货量同比有所下降，但平均售价显著提升，反映出英特尔主动从入门级低端芯片市场收缩，重新聚焦于高端设备的战略调整。

陈立武上任一年多来，积极改善公司财务健康，并成功引入联邦政府、英伟达(NVDA.US)及软银(SFTBY.US)等战略投资。在美国政府将芯片制造回流本土的蓝图中，英特尔仍被视为关键角色，其俄亥俄州的大型制造基地项目虽然几经延期，但仍是美国重塑半导体供应链的标志性工程。

分析人士普遍对英特尔的最新进展给予积极评价。Seaport Group分析师杰伊・戈德堡表示，英特尔仍需在长期维度上持续证明自己，但最新财报无疑释放了积极信号。“公司近期的强劲势头将为其长期基本面的改善提供支撑。”

科技研究机构Futurum Group首席市场策略师沙伊・博洛尔则认为，如果英特尔能将当前数据中心芯片的短缺转化为可持续的收入增长，改善代工业务的经济模型，并最终公布足以验证其制造转型下一阶段的外部客户名单，其股价仍有进一步重估的空间。